导语：把线次的太力科技，正试图登陆A股。这家靠电商盈利翻身的企业，带着“魔幻”的财务数据和实控人超多半的表决权，能否顺畅过关？

  广东中山一间厂房里，流水线上的真空紧缩袋正被抽干空气，压成薄片。这种单价不到10元的家居小物，被太力科技创始人石正兵包装成了一门年入8亿的生意，乃至跟着航天飞船“上天”25次，成了我国航天的“独家供货商”。现在，这家企业带着“创业板最贵收纳袋”的光环冲刺IPO，募资5.42亿元建造“无人工厂”。但翻开招股书，高毛利、高费用、高操控权的“三高”症状背面，躲藏更多剧情。

  从亏本王到“电商神话”，全靠天猫“刷单”？太力科技的故事像一部逆袭爽剧，2013-2018年累计亏本近亿元，2019年忽然扭亏为盈，2023年净赢利冲上8495万元，毛利率飙至59%，远超同行20%的水平。诀窍是什么？答案藏在电子商务渠道的流量游戏里。

  陈述期内，太力科技七成收入来自线上直销，天猫渠道一度奉献过半营收，400万消费的人在旗舰店下单，客单价从几十元涨到500元以上。但怪异的是，真空收纳袋并非快消品，普普通通的家庭一年买两次已算频频，而太力科技的天猫客户却像囤积症患者，频频下单高单价产品。更魔幻的是，公司曾供认2019-2020年存在“刷单”行为，职工自导自演下单，寄赠品、返现金，硬生生造出一片虚伪昌盛。虽然公司宣称2021年后已“洗心革面”，但招股书中29项财务数据呈现规律性改变，例如“其他家居用品收入”每年刚好增加5000万元，让人不由置疑：这终究是商业奇观，仍是数字戏法？

  实控人“一手遮天”，销售费用“一骑绝尘”。石正兵，这位手握82.31%表决权的实控人，简直把太力科技变成了“宗族作坊”。股东会上，他的一票抵得过其他一切股东之和。虽然招股书提示了“不妥操控危险”，但曩昔几年，公司不只存在与实控人的资金拆借、转贷行为，还曾因劳务差遣超支、社保公积金欠缴被监管盯上。

  更离谱的是销售费用。陈述期内，太力科技将30%以上的收入砸向电商推行，2024年上半年销售费用率高达36%，而同行均值仅6%。这些钱烧出了天猫的排名，却也烧出了“高毛利错觉”——公司一边宣称“品牌溢价”，一边靠提价保持赢利。2021年线%，终究靠笔直墙面置物产品牵强撑住局面。

  技能“航天级”，研制“地板级”。太力科技独爱讲的故事是“航天技能下凡”。招股书里，“微重力收纳”“免抽气紧缩”等术语重复呈现，还搬出与我国航天员中心的合作项目佐证技能实力。但深究下去，所谓“独家技能”多为非专利技能，与竞品比较，要害目标差异不大，部分参数乃至落后。例如真空袋的“水蒸气透过量”，竞品收纳博士的数据优于太力科技；笔直墙面置物的“平行拉力”比照，竟只要一家对手揭露数据。

  与此构成鲜明比照的是研制投入的破旧，陈述期内研制费用率仅3%，缺乏销售费用的十分之一。公司一边宣称“技能抢先”，一边很多外购制品，占收购额37%，乃至方案用IPO募资扩建产能，虽然现有线%。这种“重营销、轻研制”的形式，像极了靠流量续命的网红品牌，一旦渠道规矩改变或竞赛加重，随时有或许被打回原形。

  太力科技的IPO，是一场充溢对立的本钱叙事：它用航天级的故事包装家居小物，用电商流量点缀增加瓶颈，用高毛利掩盖经营危险。而实控人的肯定操控、财务数据的“规律性偶然”、过度依靠单一渠道等问题，好像紧缩袋上的细小裂缝，终将在长时间资金商场的压力下露出本相。

  或许，投资者该问的不是“太力能否上市”，而是“这场‘真空游戏’，终究谁会被抽干？”

  神舟十九号载人飞船回来舱在春风着陆场成功着陆。出舱前，航天员蔡旭哲、宋令东、王浩泽陈述：感觉杰出！©2025中心播送电视总台版权一切。未经许可，请勿转载运用。

  潮汕英歌与海阳大秧歌同台斗舞，二者气势各异，一个靠动作，一个靠呼吁，网友：看了一场跨过南北的非遗“对话 ”

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  据我国载人航天工程办公室音讯，北京时间2025年4月30日13时08分，神舟十九号载人飞船回来舱在春风着陆场成功着陆，现场医监医保人员承认航天员蔡旭哲、宋令东、王浩泽身体情况杰出，神舟十九号载人飞翔使命获得圆满成功。△独家视频丨神十九飞船回来舱成功着陆 三名航天员到家了！

  4月30日，#山西太原居民小区发生爆破，现场发生很多浓烟，周边修建有玻璃震碎，人员受伤或逝世情况不详。

  4月30日，神舟十九号载人飞船回来舱在春风着陆场成功着陆。北京播送电视台记者正常采访到我国载人航天工程副总设计师杨利伟，其表明因气候的原因，“神十九”推延回家是很正常的现象，一起能反映总体系的保证才能，并用“三个很好”点赞此次回来使命。（记者 赵鹏）

  90后航天员宋令东安全顺畅出舱 #90后航天员给我们飞吻 #欢迎神十九回家 #神十九航天员出舱

  看清“订亲案”判定，五个要害点：（四）处女膜未决裂影不影响罪的确定？处女膜情况不能作为确定或否定罪过的根据。

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